ОАО Управляющая компания Волжский гидроэнергетический каскад

Новости энергетики

Новый план стратегии РАО «ЕЭС» отводит на реформы 5 лет

РАО «ЕЭС России», Альфа-банк и Merril Lynch завершают работу над новым проектом стратегии РАО. В отличие от предыдущего плана «3 + 3» новый вариант отводит на реформы пятилетку. Об этом пишет газета «Ведомости».

Первый вариант стратегии под названием «3 + 3», подготовленный менеджерами РАО ЕЭС прошлым летом, вызвал бурю негодования у миноритарных акционеров компании. В нем нарушался принцип зеркального распределения акций создаваемых на базе РАО компаний среди акционеров холдинга. Реформаторы предлагали передать в управление (с перспективой продажи) иностранным стратегическим инвесторам шесть из 10 оптово-генерирующих компаний (ОГК). Не понравилась миноритариям и идея опционов для менеджеров РАО ЕЭС. Для доработки программы руководство компании привлекло консультантов — Альфа-банк и Merril Lynch. И вот 28 марта совету директоров РАО будет представлен «Проект концепции стратегии развития» под рабочим названием «5 + 5».

В документе по годам расписаны сроки реорганизации РАО ЕЭС и его «дочек» — теперь на это отведено пять лет, а не три года. Консультанты настаивают на том, что реорганизация монополии должна проходить постепенно, а не единовременно. В ближайшие год-два из состава РАО планируется выделить федеральную сетевую компанию (она уже создана, но на 100% принадлежит РАО) и первую ОГК. А территориальные генерирующие компании (ТГК) будут выделяться из региональных энергосистем в последнюю очередь. Разработчики стратегии по-прежнему считают возможным продать в ходе реформ часть активов РАО. «Максимальную цену за компанию можно выручить, только продав ее, — говорит собеседник «Ведомостей». — Но не на все ОГК будет большой конкурс, и если продать все и сразу, то в итоге активы дешево купят олигархи. Поэтому разумно продать часть ОГК на аукционе стратегическим инвесторам (разделив полученные деньги среди акционеров), а акции остальных зеркально распределить среди совладельцев РАО». Кроме того, предполагалось одну из ОГК оставить у РАО, сохранив брэнд РАО «ЕЭС России». Но эта норма, на которой настаивали менеджеры РАО, была изъята из концепции. Судьбу каждой ОГК — будет она продана или разделена — должны решать акционеры.

Отдельный раздел посвящен повышению капитализации РАО. По мнению разработчиков, стоимость акций холдинга вырастет в случае успеха первых шагов реформы (первые возможные продажи, защита прав миноритариев). Например, если стратегический инвестор покупает контрольный пакет акций какой-либо ОГК у РАО, то он обязан выкупить акции миноритариев по той же цене. Росту капитализации поможет снижение издержек и улучшение корпоративного управления. В уставе РАО и внутренних документах холдинга предлагается закрепить более жесткие требования к менеджерам и увеличить полномочия совета директоров. В совет должно входить как можно больше независимых директоров, пока же, по мнению разработчиков «5 + 5», таковых в совете нет вообще.

Сохранилась в новой концепции и идея опционов для менеджмента — правда, без каких-либо деталей. По мнению консультантов, опционную программу нужно разработать в течение 2003 года, после того как стратегия станет понятна акционерам. Менеджеры РАО ЕЭС, представители государства и члены совета директоров холдинга пока отказываются комментировать новый вариант стратегии. Однако возможная продажа некоторых активов и идея опционов для менеджмента по-прежнему не радуют миноритарных акционеров.

| Новости | Новости энергетики

10 - .